Bitcoin, Altcoins, Stablecoins und Token
Bitcoin und Altcoins
Bitcoin setzt sich aus Bit- (Masseinheit für digitale Daten) und Coin (dt. Münze) zusammen, also digitale Münze. Das Konzept von Bitcoin wurde während der Finanzkrise im Jahr 2008 von Satoshi Nakamoto im Internet vorgestellt. Bis heute ist nicht bekannt, ob es sich bei diesem Pseudonym um eine Einzelperson oder eine Gruppe handelt. Bitcoin ist, gemessen an der Marktkapitalisierung, die grösste Kryptowährung und der Taktgeber am Krypto-Markt.
Altcoin setzt sich aus «alternative Coin» zusammen und ist ein Sammelbegriff für alle anderen Kryptowährungen ausser Bitcoin.
Coin oder Token?
Coin und Token sind zwei Begriffe, welche im Zusammenhang mit Kryptowährungen immer wieder auftauchen. Ein Coin (dt. Münze) ist die digitale Währung, welche auf der eigenen Blockchain arbeitet. Ein Token (dt. Zeichen, Jeton) nutzt eine bestehende Blockchain und erfüllt eine bestimmte Funktion (z.B. Zahlungs-, Nutzungs-, oder Sicherheits-Token).
Nehmen wir Ethereum als Beispiel. Ether (ETH) arbeitet auf der Ethereum Blockchain und ist somit ein Coin. Die ERC-20 Token sind ein technischer Standard für Smart Contracts und nutzen die Ethereum Blockchain für die Ausführung verschiedener Funktionen (z.B. Link, USDC, BAT).
Stablecoins
Ein Stablecoin (dt. stabile Münze) ist meist mit einem realen Vermögenswert wie z.B. Gold oder US-Dollar gedeckt und soll so an dessen Wert gebunden werden. Nachfolgend einige Informationen zu drei bekannten Stablecoins:
Webseite: www.tether.to
Tether ist der grösste, aber auch kontroverseste Stablecoin und wird von Tether Limited ausgegeben. Der Stablecoin wurde 2014 unter dem Namen RealCoin ausgegeben, bevor im Februar 2015 daraus Tether wurde. Tether wird 1:1 zum US-Dollar gehandelt.
Tether sorgt immer wieder für kontroverse Schlagzeilen. Zum einen ist der CEO (JL van der Velde) von Tether Limited auch der Geschäftsführer von iFinex Inc. (Firma hinter der Hong-Konger-Kryptobörse Bitfinex). Bitfinex soll mithilfe von USDT den Bitcoin-Kurs manipuliert und in den Bullenmärkten von 2017 und 2019 künstlich in die Höhe getrieben haben. Im Jahr 2017 soll Bitfinex sogar für die Hälfte des Preisanstiegs verantwortlich gewesen sein. Dies konnte jedoch nie nachgewiesen werden. Am schwerwiegendsten wiegt die mangelnde Transparenz. Es kommen immer wieder Zweifel auf, ob der Token ausreichend durch die Reserven gedeckt ist. Erst Anfang Oktober 2021 erschien ein Bloomberg-Bericht, welcher erneut schwere Vorwürfe erhebt. Tether dementiert diese zwar, aber es wurde nie ein unabhängiges Audit durchgeführt, um die Zweifel zu beseitigen.
Tether muss als potenzielles Risiko für den gesamten Krypto-Markt eingestuft werden. Sollten sich die Vorwürfe als wahr herausstellen, wären die Folgen für den Krypto-Markt fatal.
Trotz dieser Bedenken werden wir aufgrund der hohen Liquidität die USDT-Kursangaben von Binance für unsere Charts verwenden.
Webseite: www.coinbase.com/usdc / www.circle.com/en/usdc
USDC entstand 2018 aus einer Kooperation zwischen der Firma Circle und Coinbase (Kryptobörse) und ist der zweitgrösste Stablecoin. Im Gegensatz zu USDT findet jeden Monat ein Audit statt. Dies garantiert, dass für jeden ausgegebenen USDC ein US-Dollar hinterlegt ist. VISA akzeptiert als erstes grosses Zahlungsunternehmen Transaktionen mit USDC. Das Drittpartei-Risiko ist klein, da die Firmen hinter USDC reguliert sind. Ein Nachteil ist das deutlich kleinere Handelsvolumen und die dadurch entstehenden grösseren Spreads. Sollte das Volumen weiter zunehmen, wird USDC künftig die bessere Wahl gegenüber USDT sein.
Webseite: www.makerdao.com
DAI verfolgt einen komplett anderen Ansatz als USDT und USDC. DAI ist nicht wie die meisten anderen Stablecoins mit US-Dollar abgesichert, sondern es werden Kryptowährungen als Collateral (dt. Sicherheit) verwendet. Der Wert von DAI ist mittels Smart Contracts (dt. intelligente Verträge) 1:1 an den US-Dollar gebunden. Der Stablecoin ist dezentral und es besteht kein Drittpartei-Risiko (abgesehen von einem systematischen Risiko im MakerDAO-Protokoll oder Ethereum). Die Transparenz ist hoch, da DAI auf der Ethereum Blockchain basiert. Der Token ist zu 100% mit Kryptowährungen abgesichert. Es besteht ein regulatorisches Risiko für DAI aber auch die Liquidität ist wesentlich kleiner als bei den anderen beiden Stablecoins. Es ist eine interessante Alternative zu den herkömmlichen Stablecoins welche durch die Hinterlegung von US-Dollar einen Stablecoin kreiert haben. Das Volumen ist nochmals deutlich geringer als bei USDT und USDC.